每年自然灾害会带来巨大的损失,承保的保险公司承担了大量风险.金融创新将资本市场的资金引入巨灾保险市场,突破了保险界长期以来传统意义上的风险管理和保险方式.对于巨灾风险的不可抗性而言,风险控制的作用可以说是微不足道的,而风险融资则是指“用获取资金来支付或抵偿损失”,它决定的是损失成本由谁来承担以及何时来承担的问题.现有的金融衍生工具如期货合约、期权合约、远期合约、互换合约等是对价格风险进行的有效管理,属于投机性巨灾风险;而应急准备金债券、巨灾连结债券、交换可买卖期权、巨灾期货等转移是纯粹性巨灾风险的证券化工具,丰富了风险融资制度.无偿的风险转移一般是政府承担风险,但如果不采取预先的防灾减损措施,只会增加更大的经济损失和社会负担,所以自然调节保费率是调动防灾减损的积极性的最有效的方法,本文主要讨论了保费率与投保率、减损支付以及事故发生前后政府的参与形式与参与比率的相互影响,用最大化期望效用模型求解最优保费率;研究保险风险证券化中的CAT债券和CAT期权,其产生与发展的动因、精算分析、定价模型等等,本文设计了一种新的CAT(Catastrophe)债券—利息连续型债券,与传统的债券:本息具有风险的巨灾债券;利息具有风险的巨灾债券;利息和部分本金有风险的巨灾债券类型区别开来,在B/S期权、PCS期权定价模型基础上对连续情况下的巨灾期权进行定价,讨论算术平均和几何平均亚式期权定价理论和方法,运用Esscher转化方法计算风险中立测度,把损失过程的对数值模拟成一个复合泊松过程,并且损失期服从指数分布,发展期服从正态分布.本文对我国频繁发生自然或人为因素引起的巨额风险分散以及保险风险证券化产品的定价都起到了一定的指导作用,有很强的实际效用和意义.