我国是一个人口大国,随我国人口红利期逐渐褪去,人口老龄化程度越来越高,养老问题逐渐凸显。近年来,人口年龄结构变化和养老保险体制改革成为了中国经济探究的两个热点问题。理论方面,我国人口年龄结构趋于老龄化,这会造成劳动人口比例不断降低。资本不变状况下,资本劳动比率提升,资本相对回报率降低,进而导致国际资本流出。同时,人口老龄化也会减少公共储蓄(养老金、医疗支出)和私人储蓄(收入、消费平滑),降低投资需求。储蓄与投资降低所形成的差额正负,将导致经常账户盈余或赤字,产生国际资本流动。从养老保险角度看,一方面,养老保险属于资产组合中不可缺少的一部分,与其他金融资产存在“替代关系”,可能会阻碍储蓄的积累,尤其对于预防性储蓄;另一方面,养老保险制度正从现收现付制向部分积累制转变,又会使得当期储蓄增加。首先,本文从理论方面分别对人口年龄结构变化以及养老保险体制改革对国际资本流动的影响机理进行了分析。并分别构建了包含人口年龄结构和养老保险制度的世代交叠模型,从理论上探讨人口年龄结构变化以及养老保险制度的改革对于国际资本流动方向的影响。其次,本文运用差分广义矩方法(DIF-GMM)对世界范围内43个国家2007-2014年间的面板数据进行分析,得出结论:老年人口抚养比对国际资本流动具有显著的负向影响,但少年人口抚养比对国际资本流动的影响则显著为正,且从回归系数的绝对值来看,老年人口抚养比的影响力略大于少年人口抚养比。养老保险基金规模对国际资本流动也具有显著正向影响。最终,论文根据得到的结果,初步预测了国际资本的流动方向,并提出了相应对策建议。