自1958年Modiglian和Miller提出的MM理论以来，资本结构问题已成为半个世纪以来公司金融领域经久不衰的热门话题。国内外学者尤其是国外学者从不同的角度对资本结构与公司绩效的相关关系进行了大量的理论和实证研究，但对于两者究竟是何关系，国内外还没有定论。因此美国著名金融学家Myers感叹“资本结构之谜”仍令人困惑不解。改革开放20多年来，中国企业的规模不断壮大，组织结构不断优化，治理效率不断提高，但由资本结构安排导致的公司治理问题仍然存在，资本结构安排不当在一定程度上限制了公司绩效的提高。近年来我国上市公司发展很快，在深沪两市上市的公司超过了1000家。这些上市公司是我国经济发展的主力军，它们绩效的好坏直接影响到我国经济的发展状况。因此如何完善资本结构、提高公司绩效显得尤为重要。本文以我国上市公司的资本结构与公司绩效的相关关系为主要研究对象，从理论和实证两角度探讨了我国上市公司资本结构对公司绩效的影响。首先通过回顾资本结构理论及总结国内外学者的实证研究，对资本结构与公司绩效的相关关系做了总体的描述；其次分析我国上市公司的财务数据，从负债水平、负债结构和股权融资三个方面，揭示我国上市公司资本结构的现状及存在的问题：我国上市公司资本结构不合理，资产负债率偏低，流动负债在总负债中占的比例过高，债券融资规模小，我国上市公司普遍存在股权融资的偏好；再次构建回归分析模型，通过Eview软件对2005年1240家上市公司的财务数据进行实证研究，研究发现我国上市公司资本结构与公司绩效之间呈现明显的负相关关系，债权融资不能起到提高公司绩效的作用。针对上述问题，本文提出了优化我国上市公司资本结构、提高公司绩效的相关建议：在逐步改变上市公司股权融资偏好、鼓励企业优先考虑债权融资的同时，强化债权融资的“硬约束”机制，健全完善债权的治理结构，充分发挥财务杠杆在提升公司绩效方面的作用。