自2016年市场化债转股开始实施至今,作为1999年政策性债转股的更新,本轮债转股的推行是我国为了更好地应对以国有大型资源、能源型企业等为代表的部分企业债务负担持续加重,债务风险加剧,企业发展进程延缓的现状。在市场化债转股的进程中,政府本着不强制、不兜底、市场化等原则,主张由市场做主导,各主体自主商定债转股相关条款,力求有效实现企业去杠杆,改善企业资本结构,落实供给侧改革,以提升企业可持续发展能力。本文以实施市场化债转股的上市公司为研究对象,采集分析自2016年末以来实行市场化债转股各上市公司的相关财务指标,通过对转股企业的财务绩效进行实证分析,进而客观、全面反映上市公司市场化债转股的财务效应。本文针对实施市场化债转股的上市公司所进行的财务绩效实证分析分为以下两个方面:首先就市场化债转股对转股企业的综合性财务指标净资产收益率产生的影响进行回归分析,研究市场化债转股对企业财务绩效的代表指标净资产收益率的影响机制;其次基于企业财务绩效评价体系,将样本企业的财务绩效进一步细化体现于营运、偿债和发展等三个方面,采取变量替换的方式,对上市公司市场化债转股的财务绩效作进一步的回归分析,更全面的分析上市公司实施市场化债转股后企业的财务绩效表现情况;最终综合上述对财务绩效的实证分析过程与结论,总结出上市公司市场化债转股的财务效应。市场化债转股的财务绩效回归分析结果显示:进行市场化债转股的上市公司的财务杠杆与企业净资产收益率呈负相关关系,而银行股东持股比对财务杠杆与净资产收益率的负相关关系有削弱作用,进而得出市场化债转股对转股企业的财务绩效有促进作用,产生正向财务效应;基于企业财务绩效评价体系的进一步回归结果显示:市场化债转股能够有效提升转股企业的偿债能力、营运能力及成长能力,得出上市公司市场化债转股可产生正向的融资、营运及成长效应。并依据分析结论为市场化债转股的进一步落地分别从企业、以银行为代表的金融机构、资本市场监管方等三个角度提出建议,帮助企业去杠杆、稳发展,改善企业资本结构和股权结构,助推我国企业供给侧结构性改革的步伐。