企业的并购是企业寻求规模快速扩张的重要条件，其成功与否决定着企业能否在市场上取得重大发展，对于零售业来说更是如此。在H公司与T公司的并购过程中，由于政府没有摆正自己在并购中的定位，没有正确发挥其宏观调控的职能,尊重市场规律，也未能有效的通过政策，法律法规等保障国有企业并购程序的规范执行，反而在企业的战略方向，并购进度上存在越位情况，过多的介入了企业并购的进程和目标价值导向上。而企业自身也未能坚持自己的主体地位，也在供应链，管理模式，项目管控方面的整合过程中出现诸多局限和失误，导致并购结果差强人意。　　本文结合H与T公司并购案的实际情况，深入分析了其整合现状和产生原因。同时提出，国有零售企业的并购整合是一个系统化的工程，一定要挖掘并购的核心价值，政府一定要适当的处理好与国有零售企业的关系，通过完善的法律法规保障并购的顺利进行，而避免过度的介入企业的并购中，努力成为一个又自我约束同时又充分服务并购单位的角色。而企业自身则应以顾客及市场为导向，坚持自己在并购中的主体地位，进行供应链，组织架构，业务流程等方面的全方位整合，实现并购的协同效应。　　本文希望以实例对同类企业的并购做警醒，降低因文中所述原因导致并购失败，而致使国有资产流失的情况。