基准组合的选择对我国开放式基金业绩评价影响的研究

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在资本市场上,开放式基金是其中的一种重要投资工具。近年来,我国开放式基金市场发展迅速,在数量、规模和品种上都得到了快速的增长。开放式基金业绩的评价也受到越来越多的关注。相关的研究发现,在使用常用的方法评价基金业绩时,不同基准组合的选择会影响业绩评价的结果。  本文主要探讨在对我国的开放式基金进行业绩评价时,基准组合的选择对评价结果的影响。  文章分为五个部分。绪论部分对研究的背景、目的、方法和框架进行阐述;文献综述部分对国内外有关基金业绩评价以及基准组合选择的相关研究进行了梳理综合;第三部分介绍了国内研究在评价基金业绩时常使用的基准指数组合,并对不同的基准指数进行了比较;第四部分是在不同的基准组合下,考察样本基金的业绩,比较分析评价结果的差异;最后一个部分提出本文的结论与不足,并对未来的进一步研究方向进行展望。  本文对选取的15只样本基金2005-2009年的日收益数据,在不同基准组合下的业绩表现进行了比较分析。  结果发现,直接将基金的投资收益率与基准组合的收益率进行对比时,不同的基准组合会导致对基金收益水平不同的评价;基准组合的选择对各评价指标的绝对值都存在一定程度的影响,而对相对排序的影响程度因指标的不同而存在差异;基准组合对基金业绩评价结果的影响程度与基准组合之间的相关性有关。
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