实现我国经济增长方式由外需依赖向内需主导的转变,其中关键的环节就是要保障消费需求的持久增长。但摆在我们面前的事实是,我国居民消费率在1990~2012年间,从47%下降到35%,其下降趋势尚未见回转。与此相反,我国的房地产市场近些年却是异常火爆,销售价格节节攀高。那么房地产市场的波动是否在影响居民消费呢?这成为本文研究的重点。本文按照提出问题——分析论证——解决问题的逻辑思路,首先介绍了本文的选题背景、研究现状与本文的主要研究内容。结合已有的研究成果,本文从理论层面对涉及房价波动与居民消费的理论演进进行了梳理,同时,又从我国的实际情况出发,就近20年来,房地产市场的波动与城镇居民的消费变动作了横向对比与纵向分析。最后基于我国31个省市的1990-2012年间的数据,利用数理模型就房价波动对城镇居民消费的影响进行了实证分析,并针对实证结论提出了相应的政策建议。实证分析中,本文不但考虑了房价波动对城镇居民消费的直接影响,还加入了房价与信贷规模、政府民生财政支出的交互项,以考察房价波动如何影响信贷水平与民生财政支出水平对居民消费的作用效果。结果表明,房价上涨抑制城镇居民的消费,同时也削弱信贷、财政支出对城镇居民消费的促进作用。为保证实证结果稳健性,本文还对剔除了4个直辖市的样本与剔除了居民人均消费数据序列中低于10%分位数和高于90%分位相应数据的样本分别进行了回归分析。针对实证分析的结果,本文从稳定房价、完善住房保障体系与增加居民收入等方面提出了提高居民消费水平的政策建议。