国债利率期限结构,作为资产定价的基础,它既可以为投资者投资提供参考意见,也可以帮助政府部门管理债券、分析货币政策执行效果,是金融部门高效运转不可或缺的成分,因此备受学术研究青睐。目前关于国债利率期限结构的研究主要集中于利率期限结构的动态预测和与其相关的宏观金融模型的研究,而关于其形成原因的研究相对较少且结论陈旧,但它对于真正理解国债利率期限结构和开展上述研究又有着至关重要的作用。因此,本文将对国债利率期限结构的形成原因进行探讨。本文采用有较好经济含义且对中长期利率期限结构有较好刻画的Neslon-Siegel-Svensson(NSS)模型(i.e.,Svensson L E O(1994))对中国国债利率期限结构进行拟合,通过带入2006年到2018年的国债零息收益率天数据,得到了相应的连续且平滑的零息收益率曲线和参数方程,通过对拟合曲线和方程待估参数估计值变动趋势的分析,本文发现国债利率期限结构反馈出了“预期”信息。为了检验这种预期是否符合预期理论,本文利用上述国债零息收益率数据和NSS模型拟合补充数据,通过Campbell and Shiller模型(i.e.,Campbell,Shiller(1991))进行预期理论检验,并创新的将动态分析引入检验过程,通过对各个检验区间的检验结论变化趋势的观察和检验结论的分析,得出:中国国国债利率期限结构拒绝预期理论,且容易受到外部经济影响而显著偏离预期理论。