自戈德史密斯1969年对金融结构的开创性研究以来，已经有大量的经济学家在这一领域投下了很多精力，产生了很多很有价值的文献。但他们的研究一般仅仅对金融资产的规模、发展趋势、金融活动水平、金融活动效率等指标进行分析，或者只是将这些指标与经济增长指标联系起来进行分析而已。虽有少量的文献从交易费用角度加以探讨，但只是泛泛分析，并未进行深入、细致的研究。 本文先从合约的概念入手，对金融资产、金融中介机构进行了重分类。而后在该分类的基础上结合合约理论分析各类金融合约的交易费用。在这一过程中，本文划分了金融合约的合约活动阶段，并且以信息加工为核心分析了合约活动中的缔约决策活动和合约实施活动。在分析合约活动时，本文给出了合约供给方与合约需求方的决策模式和用以保证合约履行的监督机制。随后，本文给出了合约供给方、需求方各自承担的交易费用的计算公式，并对各类金融合约的交易费用构成进行了具体分析。 在以上分析的基础上，本文给出了合约的供给函数、需求函数的一般表达式，并得出了均衡状态下各类金融合约的供给（需求）方承担的交易费用水平相等的结论。而各类金融合约交易费用趋同这一均衡条件则决定了金融合约的绝对规模和各类金融合约的相对规模，此即为金融结构。并进而认为：在均衡状态下，一国的各类金融合约的交易费用水平是相等的，因而各类合约的资本配置效率也是相同的。各国金融结构的差异不会带来资本配置效率上的区别，而是均衡状态下整个金融市场的交易费用水平的差异导致了各国资本配置效率不同。从而得出了市场主导型金融结构与银行主导型金融结构孰优孰劣这一长期争论不休的问题纯属虚妄的结论。 而法律制度、经济政治环境的稳定程度、技术上的差异则影响着一国金融市场的交易费用水平，并进而决定了均衡状态下该国的金融结构。这三个因素在时期上的变化，会导致一国的金融市场由原来的均衡状态向新的均衡状态过渡，从而带来金融结构的变化，此即为金融发展。另外，本文还给出了服务型金融中介机构和交易型金融中介机构的边界计算公式。 随后本文采用32国1996-2005年间的金融结构、金融发展、经济增长指标作为代理变量，建立面板数据模型验证了理论部分得出的两个结论：交易费用水平越高，资本配置效率越高；各国虽然金融结构不同，但在一国之内，直接、间接融资两种合约形式的交易费用水平是相同的。