资产证券化是金融发展的重要创新,其最明显的特点是可以提升企业资产利用效率,进而改善企业的运营状况。国有企业是我国国民经济发展的支柱,肩负着盘活国有资本存量,实现国有资产保值增值,推动国民经济朝既定目标发展的责任。但在目前,国有企业发展资产证券化主要有两个层面的障碍,一是不少国企不能认识到资产证券化可以为企业带来的益处,导致发展资产证券化的动力不足;二是在企业自身运作、市场运行与监管以及政策制度建设层面还存在一些不完善之处,这也制约了其进一步发展。从这两个层面出发,研究解决的办法以推进国有企业资产证券化的发展,在我国经济转型期就具有重要的意义。本篇论文主要对沪、深交易所固定收益平台上、截止2015年12月31日的全部151支资产证券化产品即资产支持证券(ABS)进行了梳理,并将原始权益人为国有企业的产品筛选了出来,分析了这些国有企业的行业分布、基础资产分类和运作模式等特点。然后,从融资成本节省、财务绩效优化和财富创造三个角度出发,检验资产证券化为国有企业带来的微观效应,以解决认识障碍。在融资成本节省效应方面,以所有151支企业ABS的668支优先级债券为样本,构造其收益率的期限结构,以此作为融资成本指标。从结果来看,国有企业的ABS产品的融资成本明显低于非国有企业,由此可见市场对国有企业的资产证券化风险评价更低。对国有企业来说,作为一种融资手段,其发行ABS产品相比于银行贷款而言,成本节省效应的临界值为20.86%,若考虑两年期以内的融资,临界值下降为10.1%;相比于发行公司债或是企业债来说,资产证券化不具有融资成本节省的优势,但却是短期直接融资手段的重要补充。在财务绩效优化效应方面,相比于前一财务期以及近三年同期的平均情况,资产证券化可以为国有企业带来盈利能力指标的明显增加,但资产流动性指标有增加也有下降。在财富创造效应层面,资产证券化在相关信息向市场发布的一段时期内,会为国有企业的股东创造财富,而且这种财富创造效应的大小,会因为基础资产类型的不同而有较明显的差异。但是若企业在开展资产证券化前发生了重大资产重组,就会对这种财富创造效应产生干扰,难以做出判断。但从微观效应的整体情况来看,这些效应的影响是积极的,因此,资产证券化应该成为国有企业在未来转型发展的重要探索方向。针对实践障碍,建议资产证券化参与各方共同努力,通过创造国有企业资产证券化的示范效应、以市场化准则界定主体并坚持能上则上、风险可控的原则来解决国企自身的问题;建立健全自上而下信息披露体系、激励投资者并引入做市商机制来应对市场运行与监管方面的问题;通过打造便利的外部环境并建立科学的顶层谋划来完善政策制度的建设,以推进国有企业资产证券化的进一步发展。