投资活动作为宏观经济增长的“三驾马车”之一,一直处于重要的地位。投资活动不仅仅是宏观经济快速增长的动力,也是企业长久生存和发展的必要手段。改革开放以后,国民经济一直高速发展。但自2011年起,宏观经济增长速度放缓,逐步迈入“新常态经济”,简单粗放的增长方式越来越不被接受,稳定又有质量的中高速增长是未来经济主要的增长方式。在经历高速增长之后,某些行业存在盲目扩张趋势,重复建设导致供给过多,企业投资效率低,资源配置不合理,严重影响企业的市场价值。因此如何提高企业的投资效率对于宏观经济和企业长远发展都非常重要。企业生存发展既离不开有效的内部环境也离不开良好的外部制度环境。高质量的内部控制能有效地缓解委托代理问题,改善委托人和代理人之间的信息不对称情况,降低代理成本,进而提升企业的投资效率,促进企业实现价值最大化。与此同时,良好的外部制度环境,可以为企业提供一个有序公平的竞争环境,督促企业加强内部控制建设提升投资的效率。由于我国地广物博,自然环境和资源分布不均匀,造成外部制度环境差异较大,不同的外部制度环境对企业的长远发展也造成了极大的影响。本文重点研究以下问题:(1)外部制度环境是否会对内部控制建设产生影响;(2)外部制度环境是否会对企业投资效率产生影响;(3)内部控制如何影响企业投资效率,以及在不同产权性质企业,内部控制对投资效率的作用是否相同;(4)外部制度环境与内部控制是否会对企业投资效率产生影响。基于以上分析,本文主要采用文献分析法和实证回归方法对以上问题进行研究。关于文献分析方法,主要是对国内外与此问题相关的文献进行详细地整理分析,提炼出与本文相关的信息。在实证检验方面,以2008年-2016年沪深A股上市公司作为研究样本,采用相关性分析和普通最小二乘法进行回归分析。得到如下结论:第一,企业所在地区的外部制度环境越好,如:市场化进程越快、法律制度越完善、政府干预越少、金融市场越发达,越能促进企业内部控制建设。第二,外部制度环境越好,企业投资效率越高。第三,内部控制质量越高,企业的投资效率越高。从企业不同产权性质来看,非国有企业的内部控制对非效率投资的抑制作用更大。第四,外部制度与内部控制存在互补关系,外部制度环境越好,企业内部控制对非效率投资的抑制作用越明显。