【摘 要】
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2010年4月16日,中国金融期货交易所正式推出沪深300指数股指期货合约。股指期货的推出对我国股票市场将会带来巨大的影响。我国的股指期货是否具有价格发现功能,股指期货是否
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2010年4月16日,中国金融期货交易所正式推出沪深300指数股指期货合约。股指期货的推出对我国股票市场将会带来巨大的影响。我国的股指期货是否具有价格发现功能,股指期货是否会引起股票市场的波动加剧,对股票市场的发展是否有利,是当前急需解答的问题。本文在借鉴了大量文献资料和研究成果的基础上,运用实证分析方法,以沪深300期货指数和沪深300现货指数数据为实证资料,应用Eviews5.1软件,建立Granger因果检验模型对股指期货市场和现货市场的领先-滞后关系进行实证研究,建立GARCH类模型对股指期货推出对股票市场波动性影响进行了实证研究,根据分析结果得出我国股指期货市场具有价格发现功能,股指期货的推出也在一定程度上降低了我国股票市场的波动性等结论。本文接着对实证研究结果进行了分析,并结合目前我国股指期货现状,笔者提出了政策建议。
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