从现代保险业的发展来看,保险投资与保险业的生存和发展已经融为一体,承保业务和投资业务并驾齐驱,已成为保险业收益构成的两大支柱。保险投资业务的发展扩大了保险公司的盈利能力和经营的稳定性,同时亦可以适当降低保险费率,减轻保险客户的负担,提高公司的竞争力。投资作为保险资金保值、增值的手段,在国外已有了300多年的发展历史,并为大多数企业接受运用,取得了很好的成果,在我国保险投资已进入了规范发展阶段,从事保险投资的保险企业已经从中获益,合理的保险投资对提高我国保险企业的偿付能力有很大作用。运用保险资金以取得盈利,目前已经成为有些国家保险业的重要内容,是保险业生存和发展的重要前提之一。但是,保险资金投资是一把“双刃剑”,在保险业与资本市场对接的条件下,投资形式的多样化能够分散投资风险,增加收益,增强保险公司的偿付能力,而资本市场的低迷和不景气,资本市场的金融风险,通过保险公司在资本市场的大量投资而传递给保险行业,从而引起保险公司资产的变动,并最终影响其偿付能力,并有可能导致保险公司出现偿付能力不足的情况。因此,本文研究保险资金投资对保险公司偿付能力的影响,以及研究保险资金投资的途径,对于有效地进行风险监管和控制具有重要的理论和实践意义。本文首先回顾了理论界对保险公司偿付能力概念的认识过程,探讨了保险公司偿付能力与偿付能力风险的内涵,提出了本文对保险公司偿付能力的界定,明确了研究和讨论的范围。随后,本文分析了影响保险公司偿付能力的各种因素,并从内部因素和外部因素两个方面分别阐述这些风险因素对保险公司偿付能力的影响。影响保险公司偿付能力的内部因素主要包括:费率、业务质量、再保安排、投资因素。外部影响因素主要由宏观经济环境、监管法规和自然环境构成。此后,概述了偿付能力监管的概念,指出偿付能力监管分为正常层次的监管和偿付能力额度监管两个层次,从偿付能力管理的角度分别详述了最低偿付能力额度、实际偿付能力额度和法定偿付能力额度三个概念,并指出三者对偿付能力额度监管的指导意义。其次,本文介绍了我国保险资金的运用原则及投资现状,指出我国的保险资金投资状况良好,表现在三方面:保费收入取得持续性增长,可运用资金随之增加;保险资金投资渠道不断拓宽;保险资金投资收益率不断提高。探讨了保险资金投资对保险公司的偿付能力存在正反两方面的作用:一方面保险投资收益能够弥补保险公司承保利润出现的亏损,以实际数据为证,说明国内外的保险公司都存在这方面的现象;另一方面,以日本寿险业在二战后发生的一系列的破产和倒闭事件为例,说明了保险投资对保险公司不利的一面,并提醒我们在进行保险资金投资时,要控制风险,不能一味追求高收益而将保险资金盲目投资于一些高风险的项目。接下来,本文考察了国内寿险业中具有代表性的三家寿险公司:中国人寿、太平洋人寿、平安人寿,对这三家保险公司的投资收益、资本充足性和偿付能力额度状况进行了实证分析,根据中国保险监督管理委员会发布的一系列规则,计算得出了这三家保险公司2003年-2006年这四年的实际偿付能力额度和最低偿付能力额度状况,以及投资收益对保险公司偿付能力额度的影响情况。得出以下结论:我国保险公司投资能力不断增强;我国保险业的偿付能力近年来有很大程度的改善;投资收益的提高是我国保险公司偿付能力得到改善的一个重要因素;部分寿险公司资本金严重不足,影响公司的偿付能力额度。最后,本文结合以上讨论内容,总结出本文的几个主要论点,并就主要论点提出建议:加快产品转型,降低利差损,提高保险公司的承保利润;拓宽资本金扩充渠道,增加资本金,提高资本充足率;继续拓宽投资渠道,提高我国保险资金运用于资本市场的绩效;鼓励我国的保险资金投向有长期稳定回报的国家重点建设项目和基础设施建设项目。本文创新点:国内关于保险资金投资对保险公司偿付能力影响的研究资料,大部分是先讨论保险公司偿付能力的几个影响因素,然后指出保险资金投资是其中的一个重要影响因素。本文是重点讨论保险资金投资对保险公司偿付能力的影响程度,首先从正反两方面讨论投资对偿付能力的影响,指出如果投资不当,反而会导致保险公司偿付能力不足。然后以代表我国寿险业的三家寿险公司为例,对保险资金投资收益和偿付能力作了定量分析,实证研究了我国保险资金投资对偿付能力的影响程度。