改革开放以来,我国经济实现了高速增长,这一方面是因为资源大量的投入,另一方面是投资效率的不断提高,但前者无法持续,后者在近年来又有逐渐下滑的趋势。当前,我国经济已由高速增长阶段转为高质量发展阶段,在经济整体回报率严重下滑的形势下,把经济发展动力从投资总量驱动转为投资效率驱动至关重要。近年来,数字经济蓬勃发展,这为动能转换提供了新的契机,为经济高质量发展注入新的活力。数字化建设是促进企业高质量发展的有效助力,推动了公司治理、内部管控和营运机制的根本性变革,其是否能够促进投资效率的提升并助力经济高质量发展,是当下企业和政府高度重视的问题。基于此,本文在数字经济背景下,研究了数字化建设对企业投资效率的影响及其影响机制,并进一步探讨了该影响的异质性、时滞性以及管理者能力对两者关系的调节作用。这对企业如何进行数字化建设以及提高投资效率具有现实的借鉴意义。本文以2013-2020年度中国制造业上市公司的数据为例,实证研究了数字化建设对企业投资效率的影响及影响路径。研究发现:（1）数字化建设与企业投资效率显著正相关,数字化程度越高,企业的投资效率越高,通过降维分解后回归分析,发现企业数字化建设会通过缓解投资不足和抑制过度投资来提高投资效率。（2）通过中介效应检验,明确了数字化建设通过降低代理成本和缓解融资约束提升了企业投资效率。（3）进一步的分析表明,数字化建设对企业投资效率的影响具有明显的行业和产权异质性特征,行业异质性表现为数字化建设对企业投资效率的促进作用在机械制造业、轻工业和高新技术产业更为显著;产权异质性表现为该促进作用在非国有企业中更为显著;此外,在自由现金流不足的企业中,数字化建设对企业投资效率的提升作用主要体现在缓解投资不足,而在自由现金流充足的企业中,则体现在抑制过度投资;（4）数字化建设对企业投资效率的提升作用具有一定的时滞性,并且管理者能力在其中发挥着调节作用,表现为管理者能力能够促进数字化建设对企业投资效率的提升作用。基于以上结论,本文有如下几点启示和建议:（1）政府应完善激励政策体系,分类施策,推动数字经济的快速发展。（2）企业应紧跟数字化浪潮,根据自身实际情况实施匹配的数字化转型策略,不断推进企业数字化变革。（3）建立数字化管理平台并引入智能决策系统,充分发挥数字化优势,提高企业投资效率。（4）强化职业经理人能力评价机制建设,加强管理层能力建设,实现数字化转型价值的持续释放。本研究拓展了数字化建设经济后果的相关研究,丰富了企业投资效率的影响因素研究。同时,还探究了数字化建设对投资效率的影响路径、异质性、时滞性以及管理者能力的调节作用,这能够为企业进行数字化建设以及政府制定相关政策提供一定的参考依据。