【摘 要】
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当前,“租售并举”背景下,房地产行业竞争开始转向租赁住房市场。房地产企业纷纷探索轻资产化转型,以谋求新的发展机遇与方向。相关企业竞争战略升级将引起新一轮融资需求。一般而言,企业融资难易程度将深刻影响到企业战略规划制定与实施效果。2020年“三道红线”政策的推行进一步加大了房地产企业的融资难度,为了在困境中谋求突破与发展,房地产企业开始积极探索多元化融资路径,房动产信托投资基金（REITs）受到了越
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当前,“租售并举”背景下,房地产行业竞争开始转向租赁住房市场。房地产企业纷纷探索轻资产化转型,以谋求新的发展机遇与方向。相关企业竞争战略升级将引起新一轮融资需求。一般而言,企业融资难易程度将深刻影响到企业战略规划制定与实施效果。2020年“三道红线”政策的推行进一步加大了房地产企业的融资难度,为了在困境中谋求突破与发展,房地产企业开始积极探索多元化融资路径,房动产信托投资基金（REITs）受到了越来越多的市场关注。本文以华发股份为研究对象,通过分析华发股份发行REITs前,企业面临的融资结构问题与转型升级的新需求,围绕华发股份租赁住房REITs融资动因、特点和发行流程等,利用现代资本结构理论与财务分析指标,结合企业资本结构最优化目标,分别从对资产负债结构的优化路径,降低融资成本,提升企业净资产收益率,对公司剩余价值提供正向反应等方面探究华发租赁住房REITs对企业资本结构的优化路径。最后,为保障我国REITs的顺利发展,缩小与国际标准化REITs的差异性,发挥规模效应,本文结合我国REITs发展现状,针对性提出相关保障建议,包括积极推进标准化REITs实践、保证底层资产质量、完善增信保障措施、积极落实相关法律和风险控制制度等。
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