以有效市场假说为基础,以资本资产定价模型和现代资产组合理论为基石的标准金融理论确立了其在金融领域的正统地位,并成为当代金融理论的主流.而事实上的投资者非理性心理及金融市场上各种异常现象的累积却对有效市场假说的理论基础和实证检验形成了挑战.同时标准金融理论在理论上的日趋完美和实践指导上苍白无力的矛盾越来越突出,由此促成了一批力图解释金融市场实际行为的全新金融理论逐渐兴起,行为金融理论就是其中之一.对与完全理性相偏差的现象进行研究是行为金融学的一个重要的研究方向.该文首先阐述了有效市场理论的理论基础及其实证检验所面临的挑战,简要介绍了行为金融学的发展过程及其国内外的相关研究.其次详述了行为金融学的心理学基础,并以此为理论基础对基金经理的几个主要的认知与行为偏差,即:过度自信、处置效应、锚定效应及羊群效应进行了实证检验.对过度自信的实证检验结果表明,基金经理没有表现出过度自信,但在随后的对过度交易损害投资者财富的情况进行实证检验时发现,基金经理存在过度交易行为;对基金经理处置效应的实证结果表明,基金经理不存在"卖盈持亏"的偏好,相反表现出一种"卖亏持盈"的倾向,且随后的检验表明这种偏好是合理的;实证检验也表明基金经理没有锚定股票市场历史收益率;对基金经理的羊群行为的检验得出了基金经理存在羊群效应的结论.以此实证检验为基础,该文得出基金经理较广大个体投资者更为理性的结论,进一步分析认为,投资者的认知与行为偏差会随投资者财富的增加而减少,乃至消失.最后对中国证券市场的未来发展提出了几点建议.该文着眼于行为金融学的理论基础,对基金经理的行为进行了研究,因而具有重要的理论意义;同时证券投资基金在中国的蓬勃发展使得对其基金经理行为与认识偏差的研究又具有现实意义.