行为金融学的有限注意理论认为,投资者对股票的关注会造成“注意力驱动买入”和“过度交易”,进而造成股价短期的压力。但这种压力会导致的短期内股价偏高缺乏基本面的支撑,从而使得股票收益率在随后的交易日内偏低,这种现象被称为“过度关注弱势”。很多研究者对此现象做过研究,其中最大的难题就在于注意力难以衡量。传统的研究往往采用媒体新闻条数或者股票交易量指标来衡量注意力,但均有其不可避免的弊端。而本文采用搜索引擎搜索指数作为注意力的代理变量,大大提高了精确度。同时,本文在样本的选取、回归模型的构造和回归方法的选择上也优于现有文章。本文利用创业板在2016年上市前的股票从2014年1月1日到2016年12月31日三年的数据,经研究得出以下结论:第一,在各种搜索指数中,股票代码搜索指数最能准确地反映出投资者关注度的变化。和传统注意力衡量指标相比,代码搜索指数具有更强的时效性和更高的准确度。第二,股票当期的收益率和以代码搜索指数衡量的注意力有着显著的正相关,即投资者的关注度越高,股票当期的收益率也越高。同时,在排除了传统的注意力的代理变量市场交易指标的影响后,本文所选取的代理变量仍有显著的解释力。在回归方法上,本文选用了Fama MacBeth回归法和Clustered Standard Error估计法,提高了回归的精度。第三,非交易日投资者积累的关注度对下一个交易日股票开盘价格跳跃的绝对值有着显著的正向影响。第四,我国创业板存在着“过度关注弱势”现象,但这种现象存在一定的时滞性。本部分还考虑了注意力的各期之后间的相关关系可能会导致多重共线的问题,以使结论更加可靠。