企业价值一直以来都是国内外学者重点关注和研究的热点问题,研究企业价值从而对公司进行有效地经营管理,有着重要的意义。一般来说,公司股权结构设置的恰当与否直接影响着企业的经营和管理效率。只有当企业根据自身条件,合理地对股权结构进行配置,提升企业的价值才有可能实现。作为不同于传统一股一票的特殊架构设计,双重股权有着特殊的意义。尤其对于互联网行业,由于其特殊的融资特点,在公司创始人对企业拥有绝对控制权并促进公司的长远发展方面有着积极作用。为了探讨双重股权结构对企业价值的影响关系,本文主要采取了文献研究和案例分析的研究方法。首先,本文介绍了有关双重股权结构和企业价值的理论,也概括了国内外有关双重股权结构的理论研究以及股权结构与企业价值之间的影响研究,并在文献研究的基础上分析双重股权结构出现的根本原因,即股东异质性,同时构建双重股权结构对企业价值的影响路径。其次,采用案例分析方法,选取百度在美国成功上市的案例,以百度公司的股权结构为主线,对百度公司选择双重股权结构的原因进行分析。然后选取百度公司实行双重股权结构前后几年的财务数据,并计算托宾Q系数,与属于同一行业,同样采用双重股权结构的谷歌公司作对比分析,从财务绩效和市场效应两个方面分析双重股权结构实施前后对百度公司企业价值的影响。最后,根据双重股权结构对百度公司企业价值的影响后果,发现百度在双重股权结构下,执着于长期战略、文化理念的弊端以及中小股东话语权较小等方面对企业价值有负面影响,并从加强对B股持有者的监督、限制特殊投票权的适用范围以及建立中小股东保护制度等方面提出建议。通过研究,本文的结论是:第一,基于股东异质性现实下,百度公司通过双重股权结构,维持了创始人的控制权,有其存在的逻辑合理性。第二,双重股权结构维持了创始人李彦宏的控制权,通过贯彻长期发展战略,保护和传承百度独特的企业文化来影响其企业价值。第三,加强对特殊投票权股及其持有者的监督与限制以及完善中小股东保护制度,是解决双重股权结构对企业价值负面影响的主要方法。本文的创新点在于基于股东异质性的现实,分析双重股权结构存在的逻辑合理性,丰富了双重股权结构研究的文献。基于股东异质性现实下,双重股权结构通过保障创始人控制权以实现贯彻长远发展战略、传承独特的企业文化等路径来影响企业价值。