上市公司R&D投入与企业绩效的实证研究

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研发活动是创新的主要来源,而创新又是形成企业核心竞争力的关键因素。在日益加剧的市场竞争中,国外企业已经领先于国内企业,把研发活动作为企业发展战略中一个重要组成部分,并在研发活动中投入了巨大的人力、物力和财力;而我国企业在研发活动方面的投入水平之低,已经严重影响到它们在国际市场上的竞争能力。本文选取我国沪深两市制造业和信息技术业上市公司2003年至2005年的R&D投入数据以及相关的财务指标,采用实证研究的方法,运用多元线性回归模型和修正的柯布-道格拉斯(Cobb- Douglas)生产函数模型两种数理模型,同时选取绝对数和相对数两组数据对上市公司R&D投入与企业绩效之间的相关关系进行分析,并对研究结果进行了相互印证。研究的结果表明:总体上,我国上市公司R&D投入与企业绩效之间存在明显的正相关关系,R&D经费投入的增加促进了企业盈利能力和发展能力的增强;R&D人员的投入与企业绩效之间不存在明显的相关性;R&D投入的效果具有滞后性,滞后两年的效果更加明显;并且R&D投入具有累积性效果,这点也是前人研究所未曾涉及的。鉴于本文的研究结果,不但能为我国上市公司,而且也为我国非上市公司重视研发活动,提高研发投入提供了一个理论和实证的依据,同时也有利于全面促进我国企业的竞争实力。
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