我国宏经济增速在新时代得以迅猛提升,资本市场的发展也日趋成熟和稳定,同时也带来了更加激烈的市场竞争。绝大多数的投资者都是根据上市公司披露的年报信息做出投资决策,而上市公司为了吸引更多的投资者加入往往会有盈余操纵的动机,通过粉饰财务信息向外界传递良好的经营状况。盈余管理的行为使得会计信息缺乏真实可靠性,误导了投资者的决策,对整个资本市场的正常运转形成干扰。规模庞大且具有一定专业优势的机构投资者作为我国证券市场相关准则所鼓励发展的对象,是否能够符合市场预期对公司治理发挥有效的作用进而抑制这种盈余操纵的行为呢?现有文献对于机构投资者的治理效果褒贬不一。而审计师选择作为一种有效的外部治理机制也可以对企业会计信息的真实性起到一定的监督作用。本文研究的是区分了异质性之后的机构持股者能够对盈余操纵产生何种影响,如果具有抑制作用,那么是否是通过影响上市公司的审计师选择这一治理机制从而达到的。检验了审计师选择在机构持股者对于上市公司盈余管理影响时的中介效应。采用我国沪深两市A股非ST的上市公司的相关数据作为研究样本,构建模型并进行实证分析并发现:机构投资者的持股比例与企业的盈余管理存在一定的相关性。与被投资公司存在其它业务关系的机构持股者比例较多时会提高公司的盈余管理程度,而不存在其它业务关系的机构持股者比例较多时能够显著降低公司的盈余管理程度。对不存在业务关联的机构持股者研究发现,当其持有的股份比例越大,该公司越倾向于选择高质量的“十大”会计事务所。最后通过中介效应检验方法证明了审计师选择的发挥了显著的中介效应。本文研究的核心在于机构投资者对于被投资公司的外部治理效应,探究其发挥积极股东治理作用可能会选取的途径,对于相关部门进一步引导机构投资者的健康发展起到了积极的促进作用。