我国政府引导产业投资基金起步较晚,2015年后开始进入快速发展阶段,财政部、发改委等部门相继出台多项政策,促进并规范其发展。政府引导产业投资基金作为国家实现产业升级的宏观政策工具,通过撬动社会资本,发挥财政资金的杠杆效应,对调整产业结构起着至关重要的作用。随着政府引导产业投资基金的规模日益壮大,如何最大程度的发挥其作用是当前研究的一大重点。目前国内学者关于政府引导产业投资基金发挥的作用研究大都从较为宏观的角度进行,因此,本文在总结了大量已有文献的基础上,以国家集成电路产业投资基金入股长电科技为着眼点,运用战略联盟理论及委托代理理论,采用案例研究的方法,对产业投资基金作用的效果和机理进行分析。研究发现政府引导产业投资基金通过提供资金、董事会成员多元化及完善奖惩制度、构建联盟关系网以及提高企业声誉,可以帮助企业改善财务状况、完善企业现代制度建设、促进资源整合并提高社会投资者信心。在本案例中,产业投资基金对民营资本的撬动效果稍显不足,协助企业资源整合尚未完成。本文分析并总结了产业投资基金已发挥的作用,对尚存问题进行讨论并提出了扩大联合投资企业范围、建立社会资本阶段性置换财政资本制度、促进联盟企业间合作以及牵头构建人才库等建议。目前国家集成电路产业投资基金已成为长电科技第一大股东,后续还将继续发挥积极作用,希望通过此研究为国家集成电路产业投资基金提供相应的改进建议,同时希望能为各地方政府引导产业投资基金提供借鉴和参考。