目前我国船舶产业,特别是占主导地位的新造船产业基本形成了自有资金—银行信贷—造船企业垫资—按揭回款的简单资金循环链,融资总额的60%~80%来自商业银行贷款,存在较大的金融风险。2008年9月以来的国际金融危机将我国船舶产业融资不畅的问题进一步暴露出来,能否建立健全多渠道的融资体系已成为船舶产业发展的瓶颈。在此背景下,作为一种新的融资工具发展船舶产业基金在我国具有重大的现实意义。当前,我国的船舶产业基金制定投资策略多以定性分析方法为主,少数情况下运用现金流量法进行辅助分析,以此判断项目的投资可行性,并没有从系统工程的角度进行综合分析。本文基于马科维茨投资组合理论,对船舶产业基金投资组合策略做了系统化的研究,将定性分析与定量分析相结合,提出自上而下一整套优选投资组合策略的方法。首先,建立了一套实用的行业分析方法,投资者可以利用此方法在船舶产业众多细分行业中选出合适的投资目标。其次,基于马科维茨的均值-方差模型,通过改变模型的约束条件,建立起符合船舶产业基金投资目标和投资约束的投资组合资产配置模型。再次,分别运用必要运费率法和J曲线理论构建船舶资产投资和非上市公司股权投资的风险和收益预测模型,以便运用历史数据计算出具有参考价值的资产配置比例,将有限的资金投入到最适合的一个或几个细分行业中。最后,提出了一套简单的个体评价指标体系和评价方法,帮助投资者高效地选择较优投资项目。在文章的最后,运用文中建立的资产组合配置模型计算散货船资产、油轮资产、拆船公司股权、散货船运输公司股权、油轮运输公司股权、特种船运输公司股权和新造船公司股权七项资产的投资组合配置比例,并与船舶产业基金规划投资策略进行比较,比较结果验证了本文投资组合策略在该案例中的有效性。本文的研究成果对船舶产业基金投资组合优化和资产调整,具有参考价值。