资本配置效率的提高可以实现资源的合理配置和充分利用,企业投资作为一项重要的财务活动,对于资本配置效率的影响不容忽视,而我国经济能够实现稳中求进,离不开投资效率和质量的提升,因此,如何提高上市公司的投资效率,应是我国企业共同关注的目标。我国上市公司的股权相对集中,且大多数企业存在着控股股东,由于在当下两权分离的上市公司结构中,委托代理问题不可避免的存在,控股股东的股权质押行为必然会对上市公司投资决策带来影响,进而影响到企业的投资效率。控股股东不看好公司长远发展会更加倾向于谋取私利,造成过度投资,而对于认为公司有长远发展潜力的控股股东来说,会变得更加保守从而造成投资不足。本文遵循“控股股东—行为传导机制—投资效率”的研究路线,实证检验了控股股东股权质押对投资效率的影响,而外部审计与内部控制作为重要的公司治理机制,对控股股东的行为会起到一定的约束与制衡,因此本文将外部审计质量与内部控制质量也放在同一框架下进行讨论,以期为提高上市公司投资效率做出一点增量贡献。本文基于委托代理理论、信息不对称理论、控制权私利理论、融资约束理论,以2011-2020年沪深A股上市公司为研究样本,探讨了控股股东股权质押对投资效率的影响,并检验了外部审计质量和内部控制质量在二者关系中的调节作用。得出以下研究结论:（1）控股股东股权质押会降低企业投资效率。（2）外部审计质量越高,越能够缓解控股股东股权质押对投资效率的负向影响。（3）内部控制质量越高,越能够缓解控股股东股权质押对投资效率的负向影响。（4）通过对具体投资项目的分析,得出股权质押会增加上市公司的固定资产投资、金融资产投资和技术资产投资,降低存货投资。最后根据上述研究结论从完善股权质押信息披露制度、增加对股权质押行为的监管和规范、建立科学的投资决策程序、完善公司治理结构与内部控制、充分发挥注册会计师审计的监督作用五个方面提出相应的对策建议,并指出本文的研究局限与展望。