股利政策是上市公司的三大财务决策之一,对企业的发展起着至关重要的作用,也是当前学者们一直探讨的热门话题。制定合理的股利政策不仅有利于吸引外部投资者、提升公司股价更是企业长期良好发展的关键所在。近些年,在证监会的大力监管下,上市公司的派现水平显著升高且出现了很多起高派现案例,其中不乏存在大股东利益输送而造成中小股东利益受损的高派现行为,这与证监会的初衷显然不一致,因此规范上市公司的派现行为刻不容缓。对上汽集团高派现股利政策的研究不仅有利于完善其现金股利政策的制定,也能丰富股利政策的研究。首先,本文使用文献研究法阅读并总结了国内外学者们对股利政策的研究,并在此基础上介绍了相关股利政策的概念及理论基础。同时本文从股利分配情况、派现水平以及影响因素三方面对我国上市公司的股利状况进行了分析。然后简单的介绍了上汽集团的基本情况并对其近十年的现金股利政策进行了分析。其次,通过案例分析法分析了上汽集团实施高派现股利政策的动因及后果并得出其高派现的动因主要包括:第一,有充足的资金支撑;第二,存在大股东控制行为;第三,半强制分红政策;第四,发挥信号传递的主导作用。其高派现所造成的后果有:第一,造成公司偿债能力与成长能力不断下降;第二,市场反应不佳;第三,企业价值没有提升的作用。最后,对上汽集团当前股利政策制定的不合理之处提出以下建议:第一,优化股权结构,形成股权制衡机制;第二,股利分配做到多样化;第三,高派现要综合考虑公司的财务因素。