促进中小企业发展,是保持国民经济平稳较快发展的重要基础,是关系民生和社会稳定的重大战略任务。山西全省有中小企业60余万家,主要集中在煤炭、冶金、化学、机械、建材等行业。目前,中小企业的发展过程中面临着许多瓶颈和挑战。其中,最重要的问题就表现在融资困难。因此,通过优化债务融资提高山西省中小企业的公司绩效,对于研究和解决山西省中小企业融资问题具有重要的理论价值和现实意义。本文首先通过对山西省中小企业的债务融资的现状进行分析,探索并总结山西省中小企业债务融资的特点及其债务融资结构的不足之处。在实证研究部分,本文选取了99家样本企业的2007年和2008年的财务报表作为样本数据进行回归分析,得出的结论为债务融资对公司绩效表现出显著的负相关关系,债务融资对山西省中小企业存在着软约束。文章最后指出,改善山西省中小企业的债务融资治理效应要做好两个方面的工作。在完善企业内部治理结构方面,我们应当加强山西省中小企业信用制度建设;规范山西省中小企业的企业财务制度;大力发展中小企业集群,提高中小企业的核心竞争力以及积极推进职业经理人制度。在优化外部治理结构方面,应当深化商业银行改革,提升银行对企业债务监督的地位和作用;推行山西省中小企业债券市场的试点建设和完善破产退出机制等相关偿债保障机制等。