行为金融学研究表明,高管的背景特征通过影响高管的风险承受能力使得高管做出相应的财务决策。公司的财务决策不只是公司内部治理机制以及外部环境影响的结果,高管的背景特征也会影响公司的财务决策,而且是公司财务决策的重要变量。本文的研究对行为金融理论的研究做出了一定的贡献,丰富了有关高管背景特征对公司行为影响的研究。本文从高管行为与公司行为之间的理论以及财务决策相关的理论出发,运用规范性分析与实证研究的方法,分析了具有财务工作经历背景的高管对企业财务决策的影响。研究发现,制造业公司与非制造业公司中,财务工作背景的高管对于四种财务决策的影响结果不同。现金持有水平方面,实证研究以及基于高阶理论的规范性研究发现,非制造业中财务工作经历的高管偏好较低的现金持有水平。而制造业公司中,由于管理防御行为的存在,财务工作经历的高管现金持有水平较高。并且制造业企业中,当总经理控制权较大时,其会在公司具有较多投资机会时,仍然持有较少的现金。实证研究中也发现,财务工作经历的CEO降低了投资机会与现金持有水平之间的敏感性；公司股权集中度越高,公司的现金持有水平越低。资本结构方面,与本文规范研究中做出的假设相反,非制造业公司实证研究的发现,由于管理防御的存在,财务工作经历的高管偏好较低的资产负债率,以此避免自身由于公司陷入财务困境导致的离职风险。虽未得到统计上显著性的支持,制造业公司的实证回归结果在一定程度上验证了本文的研究假说：在高阶管理理论下,财务经历的高管偏好较高的资产负债率。在高阶管理理论下,非制造业公司的实证研究结果表明：财务工作经历的高管会在企业资金充裕、企业投资机会较多或者其控制权较大时,持有较多的负债。并且财务工作经历的高管降低了投资机会与负债水平之间的敏感性。实证研究中也发现当公司的股权集中度较高时,CEO不会持有较多的负债。并且,非制造业的公司中股权集中度对于总经理控制权的监督制约作用更明显。非制造业组的回归中发现：年龄越大的高管,会选择越高水平的资产负债率。投资决策方面,与本文研究假说一致,实证研究的结果证实了财务工作经历的高管会倾向较高的投资支出水平。实证研究也发现财务工作经历的高管在负债水平较高时,会减少公司的内部固定资产更新改造投资,避免公司陷入财务困境。此外,实证研究结果也发现：当公司资本支出较多时,企业将会有较少的资金来进行固定资产更新投资；当公司股权集中度较高时,企业固定资产投资支出水平较高。股利支付方面,与在管理防御视角下的规范研究结果一致,制造业组实证研究结果表明,财务工作经历的CE0会选择较低的股利支付水平。但是虽未得到统计上显著性的支持,实证研究表明非制造业公司中财务工作经历的CEO会发放较多的现金股利。实证研究中也发现：当公司的股权集中度较高时,企业会较多的发放现金股利。公司投资机会较多时,总经理会发放较多的现金股利,利用股利的信号传递作用进行筹资满足企业投资需求。并且,制造业企业中的财务工作经历的CEO会更多地利用股利的信号传递作用进行筹资,满足公司的投资需求。而非制造业企业中,财务工作经历的CEO较少地利用股利的信号传递作用。此外,在非制造业企业中,男性CEO管理防御程度较女性CEO强,其更不愿意发放现金股利来提高股东价值。非制造业公司的董事会将较多的资金用于投资决策,较少地用于股利分配。而制造业企业中,随着董事会独立性的增强,企业会发放更多的股利,企业的决策更倾向于实现股东价值最大化。根据本文的研究结论,本文提出的主要对策建议如下：1)不同性质的公司可以根据公司需要选用不同背景的高管。2)企业需要加大对高管的决策监督,防止高管由于背景的差异对决策造成的影响偏差。3)需要完善公司的治理结构,防止CEO控制权过大,导致严重的代理问题,降低企业的价值。4)实际公司治理中,完善公司的股东监督制约机制以及董事会的监督制约机制,能够保证最大程度地实现企业股东价值最大化。5)在实际的高管任命时需要注意避免由于高管年龄、性别差异对企业决策造成的不好的影响。