国内外并购风潮一浪接一浪，然而有关研究显示超过60％的并购未能真正提高股东价值。有国外的研究甚至指出并购规模越大，成功率越低。然而美国宝洁公司170多年来在超过15次的并购中日益壮大，发展成为当今世界日化市场的领导者，而且并购规模越大，成功率越高，其经验是值得研究和借鉴的。　　本文以2005年全球最大日用消费品并购案，即宝洁公司并购吉列公司作为研究起点，总结了过往关于并购风险因素的研究，并结合采用企业内部一手资料搜集的方式，深入分析宝洁公司控制并购风险的关键要素。国内外关于影响并购成败的风险因素有几大学派。本论文通过对宝洁公司并购吉列的案例进行分析，归纳总结出宝洁立足于核心能力的并购战略和动态的严密的并购系统在并购的准备阶段、实施阶段和整合阶段的每个环节中发挥巨大的避险作用。　　之前对并购风险的研究大多数是从理论和数据中分析，有些得到实证检验或尚属于假设性质，但较少采用企业内部搜集一手资料的方法。本文则在学者们研究的基础上结合企业内部一手资料搜集及访谈，深入探讨并购的关键环节，分析宝洁公司是如何通过战略和战略的实施减低并购风险，成功实现并购价值。