在放松管制、全球化以及信息技术迅速提高的背景下，股票市场之间整合性的研究已经引起了相当多的理论研究者的注意，而香港股市和内地股市之间的整合程度的研究，将对QFII政策和QDII政策的正确实施具有重要的参考价值。本文采用事件研究法，分别用日间收盘价价差的平方、开盘价与前日收盘价价差的平方、ARCH模型得到的方差序列为因变量，从三个角度考察了同时发行A股和H股的24家公司在双重上市日前后股票价格波动和流动性的改变，进而检验香港和内地市场的整合程度。本文共分为六章：第一章对香港内地股市的概况及交易制度进行对比介绍；第二章主要介绍了国内外研究股票市场整合的成果，同时总结出我国目前关于股市整合研究的共同点；第三章先给出了市场整合、流动性和价格波动的定义及三者之间的联系，然后介绍了从流动性和价格波动角度研究股市整合的实证模型及估计方法；第四章从日间价格波动和非交易时间价格波动两个角度，依据第三章提出的原始模型进行实证分析，得到了双重上市后样本股票波动性降低但流动性并没有显著的提高，进而两地股市并不是完全整合的结论；第五章用ARCH模型得到的方差序列代替原实证模型中的价差平方序列作为因变量，重新考察两地股市的整合性，同样也得到了两地股市不是完全整合的结论；第六章对前面的实证结果进行总结分析并提出相应的政策建议。本文的主要创新之处在于：一、在实证设计上，选用同时在大陆(A股)和香港(H股)上市的股票作为样本数据，从个股微观角度研究市场整合；二、在模型设计上，用ARCH模型方法得到的方差序列作为不可观测的价差波动的代理变量，使模型得到的实证结果更真实可信。