【摘 要】
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本文第一章主要介绍VaR的起源与发展、VaR的计算方法和检验方法.本文第二章节将从我国沪深股指收益率的统计特征入手,用各种参数法来估计VaR值,并用上述检验方法进行较为严格
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本文第一章主要介绍VaR的起源与发展、VaR的计算方法和检验方法.本文第二章节将从我国沪深股指收益率的统计特征入手,用各种参数法来估计VaR值,并用上述检验方法进行较为严格的检验.参数法先假定收益率服从一定的分布,并估计相关的参数,再根据VaR的定义得到其VaR值.本文第三章节对历史模拟法展开讨论.本文第四章较为详细地讨论了VaR的这些缺点及其改进—ES模型,并展望了VaR模型在我国的运用前景.本文的主要贡献及创新之处在于:(1)比较系统地介绍了VaR的各种计算方法及运用,并在统一的框架下,从准确性、保守性和有效性三个不同的角度来评价VaR模型的优劣.(2)用广义t(GT)分布来拟合我国股指收益率的分布,并将其引入VaR模型中.GT分布在VaR的研究文献中还是不多见的.(3)有别于Guermat(2002)的指数加权极大似然估计(EWML)法,笔者用一般的极大似然估计把广义误差分布(GED)引入EWMA模型中,结果表明该模型在特定的条件下比EWML法表现得更好.(4)根据BRW的思想提出了加权核估计方法,该方法及时反映了股市的动态特征,兼顾了准确性、保守性和有效性,成为本文中最佳的模型.(5)首次提出用非参数的方法——符号检验和Wilcoxon符号秩检验来检验ES模型.
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