2005年,完全依赖发行人自身信用偿还的无担保短期融资债推出,为中国信用债市场拉开序幕。近两年,企业逐渐进入债务偿付期,年度到期债务规模逐步加大。2014年发生的第一期国内公募债券打破了刚性兑付的现实,“11超日债”出现实质性违约,之后债券违约之势愈演愈烈。截至2019年12月31日,该年已有179只信用债发生实质性违约,已超过2018年的违约规模。从发行人属性看,非国企的违约成为当年债市违约的绝对主力,但也蔓延至中央企业和地方政府企业债券违约。可见,我国债券违约形势依旧严峻。从债券违约主体来看,主要集中在高评级违约主体。企业债券违约带来的影响是多方面的,不仅使得企业的再融资成本上升,影响企业持续经营能力,还影响投资者的投资意愿和利益。随着我国积极推进供给侧结构性改革,去产能政策不断出台,债券市场的信用风险不断增加,信用违约事件不断爆发。在2019年的违约企业中,出现了新兴产业企业的违约,它们并不存在严重的产能过剩以及经营尚可,却发生了债券违约事件。本文选取了康得新复合材料集团股份有限公司作为研究对象,该公司在违约前曾是高分子材料行业领军者,属于新兴产业企业,而且拥有AAA的主体评级,也未曾出现违约事件发生。如今其发行的两只超短期融资券和两只中期票据发生实质性违约,违约原因值得我们深入研究。本文从宏观角度、企业角度以及审计机构和监管机构角度分析康得新债券违约过程以及成因。本文研究发现,在宏观因素包括债券市场的转变、融资政策的收紧以及行业格局三个方面的因素,企业因素包括关联方占用资金及违规担保、控股股东股权质押率高、企业战略偏差等问题,中介机构与监管机构包括审计机构的失职以及监管机构的监管标准不一致,最终导致康得新债券违约事件的发生。通过分析该案例,总结关于新兴产业企业制定恰当的发展战略,规范公司治理,加强中介机构的管理以及完善市场监管机制等方面建议,推进我国新兴产业企业发展及我国债券市场健康发展提供借鉴意义。