随着我国社会主义市场经济的发展，房地产业由于对其他行业经济关联度高、带动性强，已经成为我国国民经济的支柱，现时期对GDP有很大的贡献潜力。房地产投资是固定资产投资的主要组成部分，是一个国家国民经济发展的主要动力之一，房地产在我国国民经济中的地位日益突出。2002年，由于部分地区投资增幅过大、土地供应过量、价格上涨过快，出现了不同程度的“过热”、“虚热”和结构性问题，存在较严重的市场风险。“警惕中国房地产泡沫”成为一个引起广泛关注的热点问题。因此，建立房地产预警体系成为当前房地产市场的重要问题。 本文以经济周期原理为理论依据。首先，探讨了中国房地产周期波动特点以及影响房地产周期波动的四个因素；其次，在周期波动的理论基础上，选取房地产预警指标，确定各指标的临界值及其权重，建立房地产预警系统；最后，本文以武汉市房地产市场为例，研究了1992年到2002年武汉市房地产市场周期波动的特点；并根据武汉市房地产市场周期波动特点，选取16个预警指标，将武汉市房地产市场状况分为过冷、偏冷、正常、偏热、过热五级量化指标区间；应用因子分析法确定各指标的权重，建立武汉市房地产市场预警系统，并对2003、2004年武汉市房地产市场做出预警。