2000年以来我国股票市场经历了跌宕起伏的牛市与熊市,与此同时我国汇率市场也进行了两次重要变革,股市的震荡与汇率制度的改革导致了我国股票市场与人民币市场的剧烈波动,而国际黄金价格在近年来也一路上扬,2011年金价涨至1921.15美元每盎司的历史峰值,与2005年425美元每盎司的金价相比,其价格涨幅接近四倍,后期虽然有所回落但仍处于高位。国内外学者,对于黄金是否存在稳定的避险能力有一定分歧。根据Baur的观点,在正常条件下,某资产收益率与其他资产负相关或不相关,则该资产是其他资产的避险资产;因此通过黄金与我国股票与汇率市场收益率相关性的分析,对黄金是否具备对冲我国股票与汇率市场风险的能力进行探究,这对于我国金融市场风险的防范与金融市场一体化的阐述具有一定的理论与现实意义,为分析我国股市和汇市震荡时期黄金避险能力的变化特征,本文分别从静态与动态两个视角并基于协整检验、Granger因果关系检验、DCC-GARCH等多种理论模型考察了2005年7月21日至2017年9月1日期间,黄金与股指、美元兑人民币汇率的联动性与相关性。实证结果显示在我国股市震荡与汇改期间,黄金对冲我国股市与汇率市场风险的避险能力得到一定的提升,但总体来看,黄金并不完全具备对冲我国股票市场与汇率市场风险的能力。