创业投资是高科技产业发展的最佳资金来源之一，在高新技术产业化过程中充当着既重要又特殊的角色。其运行是由原始投资者、创业投资机构和创业企业三方参与的过程，存在着双重委托代理关系，因此委托代理链较长，风险也较大。大多数学者关注创业投资某一层次委托代理关系或分别研究两层委托代理关系，而本文对创业投资中双重委托代理问题进行了研究，以尽量提高创业投资的运行效率，从而为创业投资行业的健康发展提供有益参考。　　 在研究思路上，本文主要采用了从部分到整体的研究思路。即先分层研究了“原始投资者-创业投资机构”委托代理关系问题、“创业投资机构-创业企业”委托代理关系问题，重点研究了其中的“逆向选择”和“道德风险”问题，分析了其产生的原因，提出了相应的制度安排；然后从创业投资的三方参与主体整体着眼，以收益分享系数和持股比例为纽带，分别从不同的角度建立了三种委托代理模型，揭示了三方参与主体的地位和利益关系，是分层研究的有益补充和升华。　　 在研究方法上，本文主要以委托代理理论为指导，主要采用了博弈论、信息经济学、边际分析的方法，在分析时做到既有可操作性较强的定性分析，又有较为精确的定量分析，结合各种方法的长处，使之互为补充。　　 除了研究思路尽量做到科学、完整，在具体研究中也注重创新。在分别研究各层委托代理关系的逆向选择和道德风险时，不仅通过建立博弈矩阵，求出混合策略纳什均衡，而且作出了经济解释；不仅结合经典理论进行阐述，而且结合了当前最新相关法律进行了分析。在研究双重委托代理时，不仅通过三种模型多角度分析，而且通过修改假定，扩展了前人的研究，使研究内容层层深入。　　 通过研究发现，创业投资链中存在着风险逐级放大的“牛鞭效应”。随着创业企业发展，应逐渐增加其持股比例，并将可参照性因素写进契约，可以降低创业投资的福利损失，提高其效率。