【摘 要】
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我国信用债券市场自2010年至今发展突飞猛进,仅2016年一年,我国共发行信用债24318只,发债金额总计为227734.99亿元。随着信用债规模的日渐庞大,信用债违约问题渐渐浮出水面,
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我国信用债券市场自2010年至今发展突飞猛进,仅2016年一年,我国共发行信用债24318只,发债金额总计为227734.99亿元。随着信用债规模的日渐庞大,信用债违约问题渐渐浮出水面,尤其是在2016年年底,央行着力于金融去杠杆,资金面面临紧缩,加上对美联储的加息预期,直接导致信用债违约事件频繁出现。KMV模型是一种现代风险度量方法,用来度量信用债市场的违约概率具有前瞻性良好和数据来源简便的优势,是当前信用风险管理使用的主要模型之一。本文将具体介绍当前信用债现状,回顾2016年债券的发行和交易,分析信用债存在的问题;深入探讨当前信用债违约这一问题,详细介绍KMV模型,以及修正的KMV模型,并对KMV模型的违约距离是否符合我国信用债券市场进行实证研究,了解债券投资风险,在实证的基础上,验证违约距离对中国的债券市场有效性,并在对信用债市场的全面了解下对部分问题提出相应的对策。
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