跨境并购是企业快速获取核心技术和战略资源的一种有效的外部途径,越来越多的上市公司通过跨境并购布局全球产业链,加入到全球价值链的竞争中。随着知识经济的兴起,跨境并购的动机除了拓展市场、获取自然资源等目的外,更多的涉及知识资产的获取和转移,知识产权越来越成为跨境并购双方关注的焦点,而东道国的知识产权保护程度会对知识资产的引进、输出和转让等经济行为产生重要的影响。企业在全球价值链中的位置作为企业能力的象征在一定程度上与东道国的制度环境存在替代效应,会调节东道国知识产权保护对中国企业跨境并购的影响。基于上述背景,本文以2007至2018年中国沪深A股上市公司的跨境并购交易为研究样本,探讨了东道国知识产权保护对中国企业跨境并购的影响。研究发现:（1）东道国知识产权保护程度与中国企业的跨境并购数量、规模、行业类型相关性正相关,且该正向影响在知识产权保护程度高于中国的国家或地区更为显著;（2）企业的全球价值链位置越靠近上游,则越会削弱东道国知识产权保护程度对中国企业跨境并购的正向影响,该调节作用在并购双方信息不对称程度较高或标的企业所在行业知识资产丰裕度较高这两种情况下更为显著;（3）市场对中国企业到知识产权保护程度高的东道国进行跨境并购的行为持消极态度,认为东道国知识产权保护程度会对中国企业跨境并购的价值创造产生负向影响,企业的全球价值链位置越靠近上游,则该负向影响效应越弱。本文可能的理论贡献和现实意义在于:（1）探讨了东道国知识产权保护对中国企业跨境并购的影响,从宏观制度层面丰富了中国企业跨境并购影响因素的现有研究;（2）从全球价值链位置角度解释了东道国知识产权保护影响中国企业跨境并购的作用机理,从并购双方的信息不对称性和标的企业所在行业的知识资产丰裕度两个方面分析了东道国知识产权保护对中国企业跨境并购产生影响的具体环境,对中国企业如何选择跨境并购标的企业具有现实指导意义;（3）就研究样本来看,市场并不看好中国企业到知识产权保护程度高的国家或地区发起的跨境并购,这表明中国企业对知识产权保护程度高的东道国发起的跨境并购与其投资预期存在一定程度的偏差,为企业跨境并购的市场反应提供了现实证据,对我国企业的跨境并购具有一定的借鉴意义。