繁荣经济助推上市公司数量的与日俱增,纷繁复杂的酬劳形式也相继出现,货币薪酬、高管持股和股权激励等形式多样的酬劳方式充分诠释了高管薪酬不只是一项工作酬劳,更是一种激励手段。公司都想通过薪酬激励来刺激管理者,以便得到更好的服务和更高的绩效。然则,通往高绩效的中间要道,即管理者决策行为却在研究中往往被忽视。事实上,公司首先需要通过分层次的薪酬形式来激励管理者行为,其中多表现为投资决策,进而提高公司绩效。但是,分离的公司经营权与所有权容易产生代理问题,再加上信息不对称等问题的出现,管理者的投资决策就会偏离理智水平,产生投资过度或投资不足等非效率投资行为。为了更好的利用管理者薪酬激励作用来提高公司的投资效率,本文重点讨论高管薪酬对非效率投资的影响。本文利用如下六章内容分析我国上市公司高管薪酬对非效率投资的影响。第一,回顾有关高管薪酬与非效率投资方面的研究背景、目的和意义,并参考国内外两方面文献,得出本文的研究方法及主要内容。第二,对高管薪酬和非效率投资的基本概念进行界定,同时详尽阐述相关理论。第三,统计描述目前我国上市公司高管薪酬与非效率投资的状态,用充分的数据说明我国管理者薪酬呈总体上升但因地域与行业的差异而有所变化的趋势特征；以及投资过度与投资不足等非效率投资行为产生原因。第四,基于我国上市公司高管薪酬与非效率投资的研究文献,提出假设,再利用自由现金流量、托宾Q值、资产负债率、总资产和公司年龄等几个相关性较强的财务指标,构建投资模型,并选取1390家上市公司2010-2012年间的4170个数据作为初始样本,通过所建的投资模型回归,得到非效率投资的样本数据,即1410个投资过度以及2750个投资不足的研究资料,在此基础上,将高管薪酬、现金流量和财务风险三个指标作为变量,构造非效率投资模型并进行二次回归,继而归纳出结论。实证结果证明：我国上市公司中,高管薪酬对投资过度产生负向影响,而对投资不足产生正向影响,这说明提高管理者薪酬会抑制公司投资过度的现象,然而却会增强公司投资不足的严重程度。因此,在定性与定量分析的基础上,从薪酬结构、薪酬管理机制、薪酬体系、权益薪酬和薪酬信息披露制度五个方面,提出第五部分利用高管薪酬规范非效率投资的对策,并最终总结出第六部分结论。