中国国有上市公司上市前后经营绩效的实证分析

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本文以1998-2000年期间在上海、深圳证券交易所上市的329间公司为样本,比较了上市前三年到上市后三年盈利、产出、财务杠杆和员工工作效率四个方面的指标,同时还用揉和回归分析和反向因果分析方法研究了股权结构和经营绩效之间的关系。研究结果表明:(1)上市后盈利、产出和员工工作效率都得到提高,但是财务杠杆水平下降。(2)上市地点、行业管制、国有股比例和境外股有无都对经营绩效没有显著影响。(3)国有股和法人股比例并不显著影响公司业绩,境外股比例没有显示出其对公司业绩改善的明显促进作用。最后提出了改善上市公司经营绩效的政策方向,要加强股权的流通性,增强对上市公司的审批和监管。本文较全面的评价了国有上市企业的业绩变化和国有股比例的影响因子,研究成果将对于中国国有企业改革的下一步发展具有重要的参考价值。
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