在现代企业中,现金的日常管理已成为企业管理的一项重要内容。随着财务管理理论的不断发展,有关现金持有量的相关研究越来越为理论界与实务界重视。现金持有量的影响因素及其对企业业绩的影响也逐步成为近年来学术界研究的热点。理论成果不断丰富对于指导企业现金持有量的决策意义重大。在关于现金持有量的研究中大多集中在现金持有量的影响因素方面,大体分为两个方向:一是从财务特征角度,二是从公司治理因素角度。关于企业业绩的影响因素的研究也大致从这两个方向进行。并且相关研究的研究方法相对单一,大多采用多元回归模型分析。基于以上分析,本文采用联立方程模型分析现金持有量与企业业绩的关系,为研究相关问题做出了新的尝试。首先,本文系统地总结了目前关于现金持有量影响因素的研究现状,分析了现金持有量与企业业绩的关系。现金持有的三大基本理论形成了本文的理论基础,为下文的研究提供了理论支撑与指导。其次,对我国制造业上市公司2007年到2009年的样本数据进行实证研究,同时考虑财务特征和公司治理对现金持有量和企业业绩的影响,采用逐步回归筛选变量,分别建立企业业绩影响现金持有量的回归方程和现金持有量影响企业业绩的回归方程,并采用联立方程模型对方程进行估计。最后对回归方程的系数做出解释和分析。通过实证研究本文得出现金持有量与企业业绩存在显著的正向互动关系,并分析了企业的目标现金持有量,最后针对现金持有量与企业业绩之间的正向互动关系提出相关的对策建议,对企业现金持有量相关决策具有一定的指导意义。