如何通过高管(经理)薪酬将高管利益和股东利益挂钩,缓解企业代理成本,一直是公司治理领域的核心研究问题之一,更重要的是,如何通过高管(经理)薪酬,将高管的利益同股东的长期利益联系起来,激励经理努力提高企业长期业绩,更是值得研究的问题。普遍认为,过去的经理报酬形式,普遍问题是更注重短期激励,不注重长期激励,应在薪酬中引入未来业绩指标,将高管薪酬同未来业绩挂钩,来缓解激励过度激励经理短期行为的问题。本文在多期、动态的背景下,研究我国国企给高管的隐性和显性激励效果问题。首先,本文建立多期动态委托代理模型,从理论上研究,在高管有晋升考虑和报酬激励的情况下,如何选择努力水平来提高当期和长期业绩。然后,文章抽取部分国有上市公司的数据进行回归模拟,实证性的得出了高管薪酬与其所在公司的经营表现之间的联系。本文通过对2013年至2016年在沪深交易所上市的157家国企的高管薪酬与企业业绩进行实证研究后可得出以下结论:(1)高管的当期薪酬受到企业当期业绩和长期业绩的显著影响,且均为积极影响,企业业绩越高,高管薪酬越高,该结论与理论研究相得益彰。进一步的,企业当期业绩对高管薪酬的激励强度要强于长期业绩,因为高管当期薪酬主要着眼于企业的当前发展状况,适当与长期业绩挂钩可以增强经理人的努力水平。(2)企业的当期业绩和长期业绩也会正向影响高管的长期报酬,当期业绩的激励强度稍强于长期业绩,从大体上分析,公司经营情况,与管理者的非短期即长期收入表现出明显的正相关关系,但是相关关系不强。我国国企常用的长期激励方式主要是股票激励,长期报酬制度还不完善,关于长期业绩与长期薪酬之间的激励研究还不够深入,实证研究也证明了实际情况的实施效果也有限。