投资组合保险策略作为一种资产配置的方法，不仅可以有效管理资产组合下跌的风险，同时还可以获取更大收益的机会，自上世纪八十年代推出，就广受养老金、企业年金、保本基金等等对风险规避程度要求较高的投资者的欢迎。　　 本文以博时沪深300指数基金作为风险标的资产，分别运用固定比例投资组合保险策略(CPPI)、时间不变性投资组合保险策略（TIPP）和买入持有策略(B&H)进行了实证研究，并从期末资产组合价值、交易成本两个方面进行了比较。首先，我们根据沪深300指数的市场走势，选取了上涨、下跌和震荡三个期间;然后，针对上述三个时期，我们分别研究了CPPI、TIPP和B&H这三种投资组合保险策略的表现，在进行实证研究时，对每一种策略我们都设定不同的风险乘数和保本比例;最后，我们得出如下结论并给出策略建议:在上涨行情中，要选择风险乘数较大（比如5），保本比例较低(比如0.80)的CPPI策略;在下跌行情中，要选择风险乘数较小（比如2），保本比例较高（比如0.95）的TIPP或CPPI策略;在震荡行情中，要选择保本比例较高（比如0.95）的B&H策略。而且，这些策略简便易行，具有很高的可操作性，希望可以为广大投资者提供一种很实用的投资方法。