在如今的我国国民经济众多行业之中,房地产行业因为它的特性,例如征税环节多种,行业产业链较长,已经是我国的政府财政收入的重要来源之一,并成为了我国国民经济增长的最主要因素之一。而且由于中国人固有的传统理念,房子在国人的心目中占有极其重要的地位。所谓“安居乐业”,只有先“安居”,然后才能“乐业”,住房问题是所有百姓群众都非常关注的重大民生问题。　　改革开放以来,房地产业随着改革的深入,从起初的发展萌芽阶段到房地产市场炒作与调整的探索阶段,再到房地产相对稳定协调发展阶段,最后到如今的需要坚决执行宏观调控政策抑制房地产市场泡沫膨胀、房地产价格过快上涨的阶段。进入21世纪以后,我国房地产市场的规模逐渐扩大,每年都有大量开发资金投入到房地产市场,房屋的整体销售价格,特别是像北上广等一线城市,同时也包括江浙粤等的一些二线城市,都犹如火箭升空一般持续成倍上涨。但与此同时,国民收入的增长幅度却远未达到此程度,进而产生了一些内部矛盾。可以说房地产行业问题已然引起了我国各界人士的普遍关注,成为了大家所探讨的热点问题。房地产问题的顺利解决与否将关系到我国国民经济是否能够继续健康增长,关系到社会是否能继续和谐安定。　　房地产市场的价格主要受两方面经济因素的影响,其一是内部经济因素,包括了一国的土地、财政税收政策、消费者个人偏好、政治方针等诸多条件。近年来,我国政府职能部门制订出台了一系列的宏观调控政策来应对房地产市场价格的持续波动,我国政府近年来出台了一系列的宏观调控政策,包括商品房的首付比例调整、银行的房贷政策的收严、政府的土地出让的加强监管,保障房的加快建设等,就是为了能够缓解住房问题给人民群众带来的矛盾。其二、除了内部经济因素以外,由于全球经济一体化、金融自由化的程度越来越高,房地产市场的价格同样也会受到外部经济因素的影响,改革开放30年来,我国经济发展迅猛,资金跨境流动加快、国际资本不断流入国内,希望搭上中国经济快速发展的这趟顺风车,特别是2005年7月人民币汇率机制改革以后,人民币汇率从原先的紧盯美元的政策变成了参考一篮子货币的方针,人民币升值预期大幅提高,外部资金流入更快,而房地产市场也逐渐受到影响。　　资金跨境流动按其动机分类,可以分为贸易型资金跨境流动、转移性资金跨境流动、生产性资金跨境流动和金融性资金跨境流动。其中,金融性资金跨境流动,指包括套利性资金流动、保值性资金流动、投机性资金流动在内的短期资本流动。套利性和投机性资金跨境流动也称为“热钱”流动。由于中国对资本项目的资金流动进行较为严格的管制,“热钱”跨境流动的渠道具有多样化特征,部分投机性资金往往假借合法合规的贸易或投资途径进行流动。那么我国如今房地产市场价格的上涨到底是否真的和资金跨境流动,特别是国际“热钱”有关？如果有关系,那关系有多密切？本文将对此予以进行理论和实证的解释研究。　　本文首先对资金跨境流动、特别是“热钱”的定义、特征、分类还有动机等进行了简单扼要地介绍,有了一个大致的了解。接下来,从跨境资金在我国房地产业的外资来源、外资分布现状、跨境资金进入我国房地产市场的动因、其中主要的外资参与者以及外资进入渠道等方面,对资金跨境流动,尤其“热钱”对我国房地产市场价格的影响作了一些理论分析。而在实证分析方面,就跨境资金中最能影响一国房地产市场的“热钱”作了分析研究,由于2002年外资向我国由原来的净流出变为净流入,其根据是当年我国国际收支平衡表误差与遗漏项由负数变成了正数,本文选取2002年1月-2011年12月的外贸顺差、新增外汇储备、FDI的季度数据来估算“热钱”的规模;同时选取了2002年1月-2011年12月房地产销售价格指数,运用了格兰杰因果检验方法对“热钱”和我国房地产市场销售价格指数进行分析,得出热钱流入是推动我国房地产市场价格上涨的单向格兰杰原因的结论,但房地产市场价格对“热钱”流入的弹性不是太大,说明房地产市场价格受到“热钱”的影响程度较小。最后提出为了应对资金跨境流动对我国房地产市场影响,我国必须建立及完善一套整体的跨境资金流动管理体系,并提出了一些可以鼓励长期投资、抑制境外短期资本投机的市场政策,以及控制监控“热钱”的措施供政策制定者来参考研究。　　在许多传统的计算“热钱”规模的方法中,未把贸易顺差中可能隐藏的“热钱”计算进去,本文的创新之处就在于考虑了这一隐藏部分,从而推导了“热钱”的新计算方法。而本文的不足之处则在于,因为受到数据准确性及可得性的局限障碍,对于一些非法途径进入的“热钱”,还有FDI中可能隐藏的“热钱”部分,未能考虑在内。另外,本文只是针对我国房地产整体市场做了分析研究,未能按各地区、各房地产种类进行分析研究。这些都是以后需要进一步观察及研究的方向。