股票回购作为一种资本运作行为,能够改善上市公司资本结构,优化股权结构,稳定股价等,越来越受上市公司和监管部门的重视。2018年我国对股份回购的制度进行调整,回购的政策及法律环境更为完善,赋予了上市公司更多的灵活性以及自主性,简化了决策流程,这一变化变相的扩大了管理层在股票回购中的作用。基于此,本文选取股票回购作为研究对象,重点关注上市公司管理层治理会给股票回购带来怎样的影响,如何影响,并解释两者之间的关系。本文首先对股票回购、管理层治理做了概念的界定,梳理了关于股票回购、管理层治理以及研究两者之间关系的相关文献。其次,分析了管理层治理对股票回购的影响机制。管理层治理从其本质上说主要涉及管理层权力分配,以及如何约束激励管理层行为。因此,将管理层治理细化为董事长与总经理二职合一、管理层规模、管理层变动、管理层持股以及高管外部薪酬差距五个指标,分析其对股票回购的影响机制。最后,本文搜集了2005-2020年A股上市公司资料,运用Logit模型进行实证分析,实证结果表明,董事长与总经理二职合一、管理层持股占比、高管外部薪酬差距对股票回购有显著的促进作用,说明管理层权力越集中、管理层持股比例越高、高管薪酬高于平均值时,上市公司参与股票回购的概率越大。而管理层规模和管理层变动对股票回购的影响不明显。股票回购在长期中的作用学术界及实务界并无定论,但短期其稳定股价,改善资本结构的作用明显,加之我国相关监管部门的鼓励,本文对股票回购持支持态度。因此,结合实证结果,从管理层治理的角度出发,本文提出适度推广董事长与总经理二职合一制度、选用多元化的管理层股权激励方案、完善高管薪酬制度、健全内部权力制衡机制和加强外部监管作用的政策建议,以期促进股票回购事件的发生。