近年来,我国机构投资者发展迅速,在资本市场中的作用愈发突出,机构持股的规模也在不断扩大。在国家的支持与引导下,各类机构投资者蓬勃发展,形成了包括基金公司、证券公司、合格境外投资者(QFII)、保险公司、信托公司、社保基金和财务公司等多元化的发展格局。随着机构投资者的发展壮大,其参与公司治理的动机与作用将更加显著。由于机构投资者具备比个人投资者更强的信息搜集能力、更大的资金规模以及拥有更加专业的操作团队,这使得机构投资者不仅可以影响资本市场整体的资源配置,同时也会对企业起到监督作用,影响到企业的公司治理,进而也有助于改善企业的内外部环境,督促企业提高信息披露质量,并且对企业管理层的行为也会产生影响,其中就包括影响其债务融资决策。债务融资一直是企业外部融资的重要来源,而信息披露质量与债务融资的关系也一直是学术的热点问题。债权人与企业的信息不对称是企业出现债务融资约束的主要原因,而高质量的信息披露对缓解这种融资约束具有重要作用。近年来,无论是外在的监管压力还是企业的自身需求,我国企业在不断加强自身的信息披露水平。企业提高信息披露的质量,有助于让债权人充分了解企业的经营状况和财务状况,减少债权人的信息搜集成本和监督成本,从而使企业更好地缓解融资约束,增加融资规模、优化债务期限结构并降低债务成本。在我国当前的经济背景下,本文以深市A股主板上市公司为研究对象,在探讨信息披露质量对债务融资影响的基础上,引入机构持股,从理论上分析机构持股对债务融资的影响,以及机构持股对信息披露质量和债务融资二者关系的影响。再通过建立回归模型对以上问题进行实证检验,发现信息披露质量的提升有助于提高企业的债务融资能力;当机构投资者持股比例较高时,其也会通过参与公司治理等方式对企业债务融资产生积极影响;机构持股能替代信息披露质量对债务融资规模和期限产生的影响,具有替代效应。最终根据得出的研究结果,提出相应的政策建议。