自2008年金融危机以来,中国经济在转轨与升级的变革调整环境中,为避免经济严重衰退,我国政府频繁推出一系列经济调控政策。经济调控政策的频繁出台,一方面有助于缓解短期经济问题,另一方面则有可能增加我国经济政策的不确定性,使得企业对未来经济形势难以形成稳定预期,促使企业改变经营决策行为,从而对企业绩效产生影响。当前,尚鲜有学术研究从宏观视角考察企业绩效,并将经济政策不确定性与企业绩效这两者联系起来深入探讨其背后的关系。为此,为了有效量化经济政策不确定性,本文采用由斯坦福大学和芝加哥大学联合发布的经济政策不确定指数(EPU),基于2008-2017年中国A股上市公司财务面板数据,运用杜邦分析法、因子分析方法得到衡量企业绩效的盈利能力与成长能力指标,从而建立经济政策不确定性对企业绩效影响的多元回归模型,进而阐明经济政策不确定性影响企业绩效的理论机制,并利用上市公司的盈利能力、成长能力指标和中国经济政策不确定性指数(EPU),综合考察新经济形势下经济政策不确定性对企业绩效的影响。研究结果表明,经济政策不确定性对我国上市公司的盈利能力具有激励效应,体现在经济政策不确定性上升时,由于缺乏明确的政策指引,上市公司对市场中的经济因素更为敏感,不确定风险会促使上市公司在风险中捕获机会,通过经营管理规划、技术创新活动等企业行为增强其市场份额,从而提升企业盈利能力;但经济政策不确定性与我国上市公司成长能力之间存在显著负相关关系,即长期来看,经济政策不确定性上升抑制企业的成长能力;对于不同特征的上市公司,经济政策不确定性对企业绩效影响具有选择效应,经济政策不确定性与企业绩效的关系受企业所有制属性、行业特征、金融约束等因素影响。当经济政策不确定性上升,对国有企业盈利能力有更强的正向影响;对高科技行业企业盈利能力的正面刺激产生一定负向影响;而金融约束小的上市公司则能更加灵活地调整资金分配,寻求更能对抗风险取得高回报的战略,促使企业盈利能力的上升。此外,经济政策不确定性上升时,金融约束大以及属于高科技行业的企业成长能力会受到更大的负面影响。