商业票据市场作为衔接中央银行和企业的短期资金融通场所,成为货币市场重要的、独特的组成部分,在一个国家经济发展中正发挥出越来越重要的作用。我国的票据市场起步较晚,始于二十世纪八十年代。纵观我国票据市场20多年的发展历程,票据市场从无到有,得到了长足的发展,极大地方便了中国企业的购销活动,为商业银行提供了一个新的流动性管理场所,为中央银行实施货币政策提供了有效载体。随着商业票据市场的不断深入发展和票据业务利率市场化程度的不断提高,票据市场面临的利率风险日益显著,如何度量和防范利率风险是摆在我们面前的一项重要课题。 本文将从商业票据市场的重要参与者——商业银行的角度出发,分析影响商业票据市场利率的因素,进一步研究利率风险的度量与管理。 首先是阐释相关的概念,主要是商业票据、票据行为、票据市场、利率风险、风险管理等相关概念的界定,当前国际背景下将票据市场利率风险管理作为研究对象的选题依据,以及文章的结构、创新和不足。 其次介绍商业票据市场利率风险的产生。将票据市场的各种风险进行分类,引出利率风险是其中的重要风险之一,从而将票据市场的利率风险确立为研究对象。在介绍商业银行一般利率风险的产生的基础上,根据票据市场的特点,详细分析票据市场利率风险的独特性。 随后重点讲述我国商业票据市场加强利率风险管理的必要性。在介绍票据市场在整个金融市场中的地位、票据市场的基本分类以及我国商业票据市场发展的现状的基础上,讨论我国商业票据市场加强利率风险管理的必要性。 第四部分介绍商业票据的利率风险管理理论。介绍和比较一般商业银行的利率风险度量方法及其模型,并使用利率风险度量Var模型进行实证研究;介绍利率风险管理的相关理论和方法,并结合票据市场的特点分析商业票据市场的利率风险的度量、防范和管理。 最后对我国票据市场利率风险管理提出若干建议。