我国股票回购始于1992年,2013年之后进入回购高潮,特别在2015年股市暴跌后,我国股票回购数量呈爆发式增长。而始于2017年11月的的本轮股票回购,尤其是2018年6月以来回购迎来持续的高峰。由于股票回购的实施受到诸多因素影响,加之我国资本市场的特殊性,对我国股票回购进行深入研究是十分必要的。本文主要采用案例分析法,选取具有行业代表性的A公司为研究对象,基于委托代理理论和信号传递理论,以A公司股票回购动因为切入点,对股票回购这一资本运营工具进行详细分析。文章首先通过统计历年股票回购上市公司数量变化以及动因变化情况等,分析我国当前股票回购的现状。紧接着介绍A公司股票回购案例,先从公司简介、股权结构、经营状况等方面了解A公司概况,之后对股票回购相关背景及回购历程进行了梳理。在此基础上文章利用财务对比法,基于相关的财务指标和数据,从市值管理、自由现金流、资本结构和财务灵活性等方面,对A公司实施的股票回购动因进行分析和验证,发现市值管理和降低代理成本的动因最为明显。再通过研究股票回购对公司产生的市场效应和财务效应,发现股票回购给企业带来改善资本结构等积极效应的同时,会增加企业的支付风险,侵害中小股东利益,但不会对公司价值产生深远影响,进一步佐证A公司股票回购动因。在总结本次股票回购的经验与问题基础上,针对A公司进行股票回购带来的负效应,分别从上市公司要正确认识并合理运用股票回购、优化回购资金来源,防范公司财务风险以及加强股票回购监管,保护中小股东和债权人利益三个维度提出了优化建议,以期能为其他上市公司的股票回购行为提供一些借鉴。