随着“走出去”战略的持续推进,中国企业参与全球化经营的水平也不断提升,2022年《政府工作报告》中提出要“提升对外投资合作质量效益”,中国对外直接投资发展进入“质”、“量”并举的阶段。海外华人移民是中国在东道国的重要关系资产,也是中国实施“走出去”战略可以倚重的重要力量,但海外移民是否能够弥合企业海外投资的效率损失尚需深入研究。本文采用2010年—2019年数据,采用时变随机前沿引力模型评估了中国对外直接投资效率,探究了海外华人移民影响中国对外直接投资效率的机制。研究表明:第一,中国对外直接投资效率水平总体偏低,中国在世界大多数国家和地区的直接投资效率呈现正的时变效应。第二,海外移民显著提升了中国对外直接投资效率,且这种提升作用在非“一带一路”沿线国家更加显著。第三,虽然中国对外直接投资的效率损失随着文化距离、制度距离的扩大而上升,但海外华人移民对中国对外直接投资效率的提升具有着文化距离和制度距离的缓解作用。第四,中国与东道国签订双边经济协定、东道国较高的贸易自由度和金融自由度能够降低中国对外直接投资的效率损失。针对研究结论,本文的启示和建议如下:一方面,政府要关注海外华人社区的构建,重视海外华人的沟通协商作用,为中国企业和海外华人之间建立有效的信息传递渠道,并通过完善移民管理政策等方式维系海外华人移民对母国的情感,同时可以通过签订双边经济协定等方式为企业在东道国投资提供更有利的政策环境,从而进一步释放我国对外直接投资潜力。另一方面,企业要根据投资目的客观评估东道国制度性和非制度性条件,将海外华人资源纳入投资决策范围,通过与东道国华人移民定期举办联谊会等方式积极与当地华人建立联系,获取在海外市场的信息主动权,降低“外来者劣势”,从而减少对外直接投资的壁垒和效率损失。