本文利用2006～2016年中美两国对“一带一路”沿线35个国家的投资数据,采用随机前沿分析中的真实固定效应模型,对影响两国投资规模和投资效率的因素进行实证分析。同时,测算了两国在“一带一路”沿线国家的直接投资效率,避免了“一带一路”沿线国家不可观测的异质性对效率值测算的影响。结果表明:(1)在对外直接投资规模影响因素方面,两国在沿线国家的投资均具有市场寻求动机和效率寻求动机。我国倾向于地理距离较近的国家进行投资,而与美国地理距离越远的国家越有利于吸引美国进行投资。此外,较高的经济稳定性、良好的基础设施以及制度距离与美国接近的沿线国家有利于吸引美国的投资;(2)在影响两国投资效率因素方面,美国的投资效率与沿线国家的制度质量成正比。而我国在法律制度差、政府稳定性高的国家的投资效率越高;(3)中美对沿线国家直接投资的效率均值分别达到了0.59、0.72,但近年来两国对沿线国家直接投资的效率值呈现出一定的下降趋势。通过对比分析,为两国在沿线国家可能进行合作的领域以及如何提高我国的投资效率值提供参考。