目前,由于我国法律法规对中小投资者的保护不够完善,上市公司大股东一再地进行减持,侵害了中小投资者权益。中国证券监督管理委员会在2015年6月发生的股灾之后,在2017年5月出台了减持新规,限制了通过非公开发行股份、大宗交易等方式进行的恶意减持。减持新规要求上市公司股东及管理层预披露减持计划,提高信息披露透明度,更加规范其减持。同一时间段,证监会于2014年6月出台了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》。然而,一些上市公司却以减持为目的,在实施职工持股计划时,将其视为大股东减持的接盘方,这就会导致员工持股计划无法实现其有效的激励,对公司的长远、稳定发展也会产生不利影响。本文选取杰瑞股份作为案例分析的对象,杰瑞股份是我国油服设备龙头企业之一,在2014年到2021年期间先后发布了七期员工持股计划,助力战略转型。通过研究大股东利用其中六期员工持股计划进行减持的过程,来探讨大股东的减持行为更有典型意义。本文首先介绍了杰瑞股份概况和大股东减持的过程,接着分析了杰瑞股份大股东利用员工持股计划减持的动因,从财务绩效、创新能力和市场反应方面分析减持的结果。通过对杰瑞股份研究,得出了如下结论:第一,员工持股计划成为了大股东减持的新通道。上市公司大股东通过选择股票来源（定向受让股东股票）以及实施时机（股票购买的时间）,以实施员工持股计划的方式,使大股东完成减持以规避风险;第二,大股东通过实施员工持股计划,选择适当时机,使自身减持获得超额收益,从而套现了巨额资金;第三,大股东减持套现,在一定程度上损害了公司的形象和中小股东的利益。据此提出建议,即监管机构要尽快针对这一现象完善制度,上市公司要合理利用员工持股计划,中小股东和员工要不断增强风险防范意识,维护自身权益。