服装行业作为中国传统产业,是我国国民经济非常关键的一环,但随着服装产业人工和原材料成本的持续增长、消费者需求的不断升级以及电子商务模式的快速发展,服装企业承受着巨大的经济压力和转型压力,如何打破现状成为各服装企业能够持续发展的关键问题。这时轻资产商业模式得到大量关注,这一模式能够为企业在整合资源、管理存货、提高销售能力、提升产业链管理效率等各个方面提供有力支撑,利用外包让企业卸下包袱,将重心聚焦价值驱动,在竞争中位于优势地位。目前,部分国内服装企业也在不断进行轻资产模式的尝试并取得了不错的成效,森马服饰正是其中的代表。本文采用了案例研究与比较分析相结合的方法,以森马服饰为具体研究对象,对其商业模式进行判定并分析其结构特征,进而运用波特价值链分析模型,现金流折现模型财务指标以及经济增加值,建立森马服饰价值链模型,构建出轻资产商业模式下的价值创造路径,并得出轻重资产商业模式服装企业价值创造效应对比。根据以上研究,本文发现实施轻资产商业模式使企业资源向轻资产聚焦,形成能够创造超额价值的核心轻资产:在研发设计环节培养研发设计能力和人力资源、在生产制造环节培养核心供应商和供应链管理能力、在品牌营销环节培养物流体系、多元渠道网络和品牌价值,进而提高企业的盈利能力、抗风险能力和持续发展能力。同时轻资产商业模式通过影响价值链各活动决策,实现更优的财务指标表现和经济增加值表现,使企业增加自由现金流量、降低资本成本、保持稳定发展,利用更少的资本实现更高的盈利,最终实现企业价值创造。本文建立了有针对性的价值链分析模型,构建出轻资产商业模式推动服装企业价值创造的具体路径,体现出该模式价值创造效应优势,并总结对探求转型或正在实施轻资产商业模式服装企业的经验启示,对服装企业实施轻资产商业模式具有一定的借鉴意义。